受宏觀經濟表現和補庫存時期來臨兩方面的影響，四季度鋼價運行軌跡可能是先弱勢震蕩后有所回升，并且價格的回升能持續到春節前后。

　　8月中旬開始，鋼材價格率先下跌，并引起產業鏈原材料價格陸續下跌。

　　從三季度的鋼材價格表現看，宏觀經濟數據表現良好與鋼價走勢出現背離。3季度，國內主要宏觀經濟數據表現良好。其中，規模以上工業增加值增速由6月份的8.9%，上升至7月份的9.7%，8月份增速則達到10.4%;9月份制造業PMI升至51.1%，已是連續3個月回升。不過超預期的經濟增長并沒有為鋼材價格帶來實質利好，價格做出了短暫的積極反應后就開始下跌。鋼材價格沒有對經濟表現做出持續反應，一個重要的原因是鋼鐵業產能嚴重過剩。由于7月鋼材價格的階段性反彈導致產量井噴，這也對后期價格表現構成較大壓制。

　　四季度鋼價運行主要受到兩個因素影響和制約。第一個因素是宏觀經濟的表現。根據有關機構對GDP和工業增加值的預測，四季度這2個指標難有強勁表現。而國家政策更多的著力點放在經濟改革上，投資力度也會受到影響。因此從整體宏觀環境和下游投資需求看，四季度都缺少亮點，對鋼價是偏空影響。第二個因素是傳統的黃金補庫存時期到來。從歷年鋼材庫存變化看，每年的4季度庫存變化會出現拐點，也就是說由前期的下降轉變為上升。北方鋼材貿易商補庫存時期的到來，會使四季度成為一年鋼價最堅挺的時期。另一方面從進口鐵礦石庫存和鐵礦石價格的關系也可以得到驗證。進口鐵礦石平均庫存可用天數增加的時候，礦石價格上升、鋼材價格上升;進口鐵礦石平均庫存可用天數減少的時候，礦石價格下降、鋼材價格下降。因此黃金補庫存時期能夠利好鋼價。

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